Kraken親会社が運営予定の「HIP-3*」を発表、RWAシェアは35.4%

対象期間: 10/21（水）〜10/27（火） / データ取得日: 2026-10-28（水） / 公開日: 2026-10-28（水）

今週の目次

1. 週間取引高とDEXシェア
2. 資金フロー
3. 銘柄別Top30とRWAシェア
4. HYPE
5. HIP-3市場
6. ボルト
7. ステーブルコイン・担保基盤
8. 今週の出来事
   • Hyperliquidが参加者を限定できる市場の枠組み「HIP-3*」を発表、Krakenの親会社Paywardが米国の規制下で最初の運営者になる意向
   • AnthropicのSEC登録届出書の提出と同じ日に、trade.xyzが同社の上場前perpの取引を開始
   • インドのJio Platformsの上場前perpが取引され、Nifty 50指数のperpも発表
9. アナリストコメント

1. 週間取引高とDEXシェア｜取引高は518億ドルへ11.2%減、決算と臨床試験の材料が出た個別株perpは増加

指標	数値	出典
週間perp取引高（10/21〜10/27）	518億ドル	当社集計（注1）
前週比	-11.2%（前週583億ドル）	同上
日次ピーク	10/22の104.0億ドル	同上
デリバティブDEXシェア（主要11社ベース）	48.0%（分散型を名乗る全23社では37.1%）	CoinGecko（注2）
主要デリバティブDEX11社の合計取引高（推計）	週約1,079億ドル	当社推計（注2）
OI（未決済建玉、注9）	155.4億ドル（10/28朝時点。前回取得の10/21朝は155.3億ドル）	Hyperliquid公式データ

perp（注9）の週間取引高は518億ドルで、前週の583億ドルから11.2%減少しました。東証プライム市場の1日平均売買代金9兆3,334億円（2026年9月、出典: 日本取引所グループ）と比べると、Hyperliquidの1週間の取引高は東証プライムの1日分の9割弱に相当します。月間に換算すると、JPXのデリバティブ市場全体（同月497兆円）の7%程度です（換算のレートと計算は注1）。

減少分の65.0億ドルのうち、暗号資産が主体の本体市場が35.6億ドル（369.6億ドル→334.0億ドル、-9.6%）、株式・指数・コモディティのperpを扱う外部運営市場xyz（注9）が27.6億ドル（206.8億ドル→179.2億ドル、-13.4%）を占めます（注8）。xyz市場の比率は35.5%から34.6%へ0.9ポイントの低下にとどまり、株式perpの取引が大きく増加した前週の水準をほぼ保ちました。減少額の上位はETH（-17.6億ドル、-23.9%）、BTC（-11.3億ドル、-6.6%）、SK hynixを参照するSKHX（-6.6億ドル、-29.8%）、米国株価指数のXYZ100（-5.8億ドル、-28.0%）、SOL（-5.2億ドル、-31.7%）、SP500（-5.1億ドル、-25.6%）です。増加額の上位はSpaceXを参照するSPCX（+3.9億ドル、+57.1%）、HYPE（+3.9億ドル、+16.9%）、ZEC（+3.8億ドル、+17.9%）、Metaを参照するMETA（+3.6億ドル、2.3倍）、Modernaを参照するMRNA（+2.1億ドル、4.0倍）、ブラジル株ETFを参照するEWZ（+1.5億ドル）で、決算や臨床試験、選挙という個別の材料が出た銘柄に取引が集まりました（セクション3、注8）。

日次の取引高は10/22（JST）の104.0億ドルが週内のピークです。この日の集計窓（10/21 15:00〜10/22 15:00 UTC）には、Metaが10/21（米国時間）に発表した決算を受けた時間外取引と、翌10/22の米国の通常取引の最初の約1時間半が含まれます。10/22（米国時間）のナスダック総合指数は2.60%下落し、Metaの株価は6.98%安の648.85ドルで取引を終えました（出典: Gotrade Newsの市況、10/23、報道ベース）。暗号資産の価格は週を通して下落し、BTCは82,990ドルから80,637ドルへ2.8%、ETHは2,448.6ドルから2,340.3ドルへ4.4%下落しました。週内の値幅（高値÷安値−1）はBTCが前週の5.5%から7.2%、ETHが9.3%から10.7%へ拡大しています（Hyperliquid公式の日次終値、UTC。注8）。週末の10/24（土）と10/25（日）は合わせて96.1億ドルで、前週の週末（99.8億ドル）から3.7%の減少です。

OI（注9）は155.4億ドルで、前回取得時点の155.3億ドルとほぼ同じ水準です。内訳は本体市場が115.6億ドルから114.9億ドルへ0.7%減少し、外部運営市場は39.7億ドルから40.6億ドルへ2.2%増加しました。銘柄別ではBTCの建玉が34.3億ドルから35.0億ドルへ2.1%増加し、マーク価格が2.7%下落した分を差し引いた数量ベースでは5.0%の増加です。ETHも26.1億ドルから26.6億ドルへ2.0%増加し、数量ベースでは6.8%の増加です。取引高が減少する中で、建玉の数量は2時点の比較で増加しました（注8・注9）。週間出来高をOIで割った回転率は本体市場2.9回転、xyz市場4.5回転で、前週（本体3.2回転、xyz 5.4回転）から低下しています。資金調達レート（注9）の週間平均は年率でBTC 9.7%、ETH 8.3%、HYPE 7.2%で、前週（BTC 9.1%、ETH 6.4%、HYPE 9.7%）からBTCとETHが上昇し、HYPEは低下しました。3銘柄とも需給が中立のときの水準（金利成分だけの年率約11%）を下回っています（注8）。

perpを扱うDEX（注9）の中でのシェアは、主要11社ベースで48.0%と前週の47.8%から0.2ポイント上昇しました。11社合計の取引高は週約1,079億ドルと推計され、前週の約1,220億ドルから11.5%の減少です。日次平均出来高（BTC建て）はHyperliquidが9.5%、Hyperliquid以外の10社の合計が10.2%減少し、市場全体の取引が細った週でした。Lighter（+2.0%、シェア11.1%）、Extended（横ばい、2.8%）は前週並みを保ち、edgeX（-30.0%、3.3%）、GMX（Solana版。-30.7%、3.8%）、Variational（-12.8%、14.1%）が減少しています。各社の出来高は取引所の報告値で、当社が独立に検証できないものを含みます（注2）。

2. 資金フロー｜残高は1.8億ドル減の68.7億ドル、週末の暗号資産の下落の日に1.1億ドル減少