対象期間: 8/19（水）〜8/25（火） / データ取得日: 2026-08-26（水） / 公開日: 2026-08-26（水）
本レポートは、特定の取引所やサービスの利用を推奨するものではありません。Hyperliquidを定点観測の対象とするのは、オンチェーン金融の中で取引量が最も大きく、資金の流れ・商品の広がり・収益構造の変化を数字で観測できるためです。オンチェーン金融のいまを掴むための市場観測レポートとして、読者のみなさま向けに毎週発行します。数値は公開データの当社集計に基づく情報提供であり、投資勧誘・投資助言を目的としません。
今週の目次
- 週間取引高とDEXシェア
- 資金フロー
- 銘柄別Top30とRWAシェア
- HYPE
- HIP-3市場
- ボルト
- ステーブルコイン・担保基盤
- 今週の出来事
- トランプ米大統領がCFTCによるHyperliquidの米国対応に言及
- EntropyIOが1,400万ドルを調達し、Anthropicの上場前株式perpを開設
- Hyperliquid関連団体がSECに上場前perpの規則整備を求める書簡を提出
- アナリストコメント
1. 週間取引高とDEXシェア｜取引高は前週の2.6倍の936億ドルに増加した
| 指標 | 数値 | 出典 |
|---|---|---|
| 週間perp取引高（8/19〜8/25） | 936億ドル（約14.9兆円） | 当社集計（注1） |
| 前週比 | +162.0%（前週357億ドル） | 同上 |
| 日次ピーク | 8/20の198億ドル | 同上 |
| デリバティブDEXシェア（主要11社ベース） | 51.8%（分散型を名乗る全23社では46.0%） | CoinGecko（注2） |
| 主要デリバティブDEX11社の合計取引高（推計） | 週約1,810億ドル | 当社推計（注2） |
| OI（未決済建玉、注9） | 130.5億ドル（8/26昼時点。前回取得の8/19昼は116.3億ドル） | Hyperliquid公式データ |
perp（無期限先物。決済期限がなく持ち続けられる先物取引）の週間取引高は936億ドルで、前週の2.6倍に増加しました。週約14.9兆円という規模は、東証プライム市場の1日平均売買代金11兆6,019億円（2026年7月、出典: 日本取引所グループ）の約1.3日分に相当します。月間に換算すると約64.6兆円で、JPXのデリバティブ市場全体（同月401兆円）の16.1%です（注1）。
増加の起点は日次の内訳にはっきり表れています。週初8/19（水）の89.5億ドルに対し、8/20（木）は197.5億ドルと1日で2.2倍になり、この日が週内のピークでした。トランプ米大統領がCFTC（商品先物取引委員会）によるHyperliquidの米国対応に言及したのは米国時間の8/19で、日本時間では8/19深夜から8/20未明に当たります（セクション8①）。発言の時期と取引の立ち上がりが一致しており、その後も8/23（日）を除いて日次110億〜180億ドル台の高い水準が続きました（注8）。
OI（未決済建玉。決済されずに残っているポジションの総額、注9）も130.5億ドルと前回取得時点から12.2%増加し、当シリーズの観測開始以来の最高値です。資金調達レート（perpの買い方と売り方の間で授受される調整金利）の週間平均は年率でBTC 11.5%、ETH 10.5%、HYPE 23.6%でした。需給が中立でも年率4%台半ばになる設計を踏まえても、いずれも買い方への傾きが前週（BTC 7.1%、ETH 8.4%、HYPE 10.3%）より強まっており、特にHYPEに買いが集中しています（注8）。
perpを扱うDEX（分散型取引所。企業ではなくブロックチェーン上のプログラムが運営する取引所）の間でも、Hyperliquidの存在感は増しました。継続比較のために固定している主要11社ベースのシェアは51.8%で、前週の47.0%から4.8ポイント上昇しています。11社合計の取引高も週約1,810億ドルと推計され、市場全体が拡大する中でHyperliquidの伸びがそれを上回った形です（注2）。
2. 資金フロー｜6.2億ドルの流入超過に転じ、残高は5月のピーク水準に並んだ
取引の元手となるチェーン上のステーブルコイン残高（97.9%がUSDC、注3）は68.0億ドルで、対象週に6.19億ドル増加しました。小幅な減少が3週続いた後の、明確な流入超過への転換です。当シリーズが観測を始めた6月以降で最大の週間増加であり、残高の水準は今年5月のピーク（68.1億ドル）にほぼ並びました。
新しい資金が入り、その資金がよく回転した週でした。週間出来高を預かり資産の総額（セクション7のTVL、66.7億ドル）で割った回転数は14.0回で、前週の5.9回から2.4倍になっています（注8）。前週までの「資金の総量が動かないまま場内の回転だけが変わる」構図とは異なり、流入と回転が同時に伸びました。なお、参考値として見ているArbitrumブリッジ経由の入出金は対象週1.10億ドルの出金超過で、チェーン全体の増加とは逆方向です。現在の資金の出入りがブリッジ以外の経路（チェーン上での直接発行など）を主体としていることを示す動きです（注3）。
3. 銘柄別Top30とRWAシェア｜暗号資産の取引が4.4倍に増加し、RWAシェアは21.3%へ低下した
銘柄別の週間取引金額の上位30です（8/19〜8/25の当社集計、注4）。市場列の「本体」はHyperliquidの基本市場、xyzは外部運営市場（HIP-3）を指します。前週比は、各銘柄の週間出来高の前週からの増減率です。
| 順位 | 銘柄 | 市場 | 週間出来高（百万ドル） | 前週比 | 区分 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | BTC | 本体 | 33,014 | +257.8% | 暗号資産 |
| 2 | ETH | 本体 | 16,960 | +377.0% | 暗号資産 |
| 3 | HYPE | 本体 | 7,458 | +531.3% | 暗号資産 |
| 4 | SOL | 本体 | 3,488 | +556.8% | 暗号資産 |
| 5 | SKHX（SK hynix） | xyz | 3,155 | +32.9% | 株式 |
| 6 | ZEC | 本体 | 2,941 | +1,074.5% | 暗号資産 |
| 7 | XRP | 本体 | 2,282 | +1,288.4% | 暗号資産 |
| 8 | SNDK（SanDisk） | xyz | 2,008 | -27.2% | 株式 |
| 9 | XYZ100（株価指数） | xyz | 1,509 | +8.6% | 指数 |
| 10 | SP500（S&P500） | xyz | 1,429 | +12.9% | 指数 |
| 11 | PUMP | 本体 | 1,169 | +401.3% | 暗号資産 |
| 12 | DRAM（メモリ株ETF） | xyz | 1,055 | +8.2% | 指数 |
| 13 | MU（Micron） | xyz | 986 | -3.5% | 株式 |
| 14 | SPCX（SpaceX） | xyz | 938 | -38.0% | 株式 |
| 15 | SKHY（SK hynix・別建て銘柄） | xyz | 759 | +16.8% | 株式 |
| 16 | CL（WTI原油） | xyz | 652 | -27.6% | コモディティ |
| 17 | SILVER（銀） | xyz | 613 | +3.5% | コモディティ |
| 18 | SMSN（Samsung） | xyz | 592 | +33.6% | 株式 |
| 19 | LIT | 本体 | 510 | +496.4% | 暗号資産 |
| 20 | GOLD（金） | xyz | 488 | +1.5% | コモディティ |
| 21 | BRENTOIL（ブレント原油） | xyz | 483 | -28.9% | コモディティ |
| 22 | TRUMP | 本体 | 452 | +4,214.9% | 暗号資産 |
| 23 | ENA | 本体 | 427 | +1,736.7% | 暗号資産 |
| 24 | NVDA（NVIDIA） | xyz | 423 | +63.8% | 株式 |
| 25 | DOGE | 本体 | 386 | +791.9% | 暗号資産 |
| 26 | CRCL（Circle） | xyz | 383 | +272.7% | 株式 |
| 27 | UNITREE（Unitree Robotics） | xyz | 341 | +900.0% | 株式 |
| 28 | NEAR | 本体 | 312 | +778.5% | 暗号資産 |
| 29 | MRNA（Moderna） | xyz | 294 | 新規上場 | 株式 |
| 30 | GOOGL（Google） | xyz | 286 | +24.0% | 株式 |
株式・指数・コモディティ・FXなど現実資産（RWA）のperpが週間取引全体に占める「RWA取引シェア」は21.3%で、前週の53.7%から大きく低下しました（注4）。ただしこの低下は、RWA銘柄の取引が減少したためではありません。RWA系perpの取引金額は199.6億ドルと前週から4.1%増加しており、分母である暗号資産の取引が165.5億ドルから736.5億ドルへ4.4倍になったことで、割合として押し下げられました。内訳は株式13.8%、指数4.9%、コモディティ2.5%、FX・債券0.1%です（前週は株式34.5%、指数11.3%、コモディティ7.8%、FX・債券0.1%）。シェアの数字だけを見ると伝統資産への流れが止まったように読めますが、実際に起きたのは暗号資産の取引の復調です。
増加分579億ドルの内訳は、BTCが238億ドル（増加分の41%）、ETHが134億ドル（同23%）、HYPEが63億ドル（同11%）で、本体市場の主要3銘柄だけで75%を占めます（注8）。増加は主要銘柄にとどまらず、ZECが11.7倍、XRPが13.9倍、TRUMPが43倍と、アルトコインまで広がりました。一方、xyz市場の株式・指数は、指数（XYZ100 +8.6%、S&P500 +12.9%）が増加し、前週に主役だったSanDisk（-27.2%）やSpaceX（-38.0%）が減少するなど銘柄ごとにまちまちで、市場全体では前週比+3.3%とほぼ横ばいでした。
4. HYPE｜上場来高値を更新し、買い戻しは前週の3.1倍の31.9万HYPEに増加した
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