対象期間: 8/31（月）〜9/6（日） / データ取得日: 2026-09-07（月） / 公開日: 2026-09-07（月）
本レポートは、特定の取引所やサービスの利用を推奨するものではありません。暗号資産市場全体を定点観測の対象とするのは、価格・出来高・資金の所在の変化を公開データの数字で横断的に観測できるためです。暗号資産市場のいまを掴むための市場観測レポートとして、読者のみなさま向けに毎週発行します。数値は公開データの当社集計に基づく情報提供であり、投資勧誘・投資助言を目的としません。
- 目次
- 1. 市場全体スコアボード｜時価総額は2.71兆ドルで前週比+2.5%
- 2. ビットコイン（BTC）: 週内の値動きと出来事
- 3. イーサリアム（ETH）: 週内の値動きと出来事
- 4. 主要銘柄と注目銘柄｜±10%動意は19銘柄で18が上昇、Zcashが上位10位入り
- 5. セクター別の動き｜11セクター中8セクターが上昇、ScalingとPrivacyが20%超
- 6. 資金の所在｜ステーブルコイン残高は3,106億ドルへ15.7億ドル増加
- 7. デリバティブ｜建玉は2.7%増加、Bybitの資金調達レートは年率1.6%まで低下
- 8. 今週の出来事: マーケットに大きな影響を与えた出来事3選
- 9. アナリストコメント
- 注記（集計方法と出典の詳細）
目次
- 市場全体スコアボード
- ビットコイン（BTC）: 週内の値動きと出来事
- イーサリアム（ETH）: 週内の値動きと出来事
- 主要銘柄と注目銘柄（時価総額上位100の急騰・急落）
- セクター別の動き（11セクター指数の週間騰落）
- 資金の所在（ステーブルコイン残高・ETFフロー）
- デリバティブ（未決済建玉・資金調達レート）
- 今週の出来事: マーケットに大きな影響を与えた出来事3選
- ウォラーFRB理事が「インフレ改善なら据え置き支持」と表明、ビットコインは週間高値へ上昇
- 米8月雇用統計が予想の約3倍の+16.2万人、ビットコインは80,000ドルを割り込む
- 米国がイランを攻撃しイランが報復、原油上昇でビットコインは週間安値へ
- アナリストコメント
1. 市場全体スコアボード｜時価総額は2.71兆ドルで前週比+2.5%
ビットコインは79,945ドルで、7日間で+1.3%でした（注2）。週の半ばに中東情勢の再燃で76,000ドル台後半まで下落したあと、9/3（木）夜のFRB理事の講演を受けて9/4（金）朝に81,000ドル台へ上昇し、同日夜の米雇用統計で再び80,000ドルを割り込む往復の週でした。円建てでは約1,249万円です（注9）。暗号資産市場全体と周辺市場の位置を表にまとめました。
| 指標 | 今週の値 | 週間変化 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 暗号資産の時価総額全体 | 2.71兆ドル（約423兆円、注9） | +2.5%（注1） | CoinGecko |
| 24時間売買代金（全体） | 661億ドル | +34.2%（注1） | CoinGecko |
| ビットコイン・ドミナンス（時価総額全体に占める比率） | 59.2% | -0.3pt（注1） | CoinGecko |
| イーサリアム・ドミナンス（同） | 11.3% | -0.1pt（注1） | CoinGecko |
| ビットコイン（BTC） | 79,945ドル（約1,249万円、注9） | +1.3%（注2） | CoinGecko |
| イーサリアム（ETH） | 2,502.49ドル（約39.1万円、注9） | -0.2%（注2） | CoinGecko |
| S&P500 | 7,718.60 | +0.1% | FRED |
| ナスダック総合 | 26,506.99 | +0.4% | FRED |
| Fear & Greed Index（市場心理） | 73（強欲） | 前週69から+4pt | alternative.me |
米国株はS&P500が+0.1%、ナスダック総合が+0.4%と、金曜終値どうしの比較ではほぼ横ばいでした。日次では9/3（木）にS&P500が+1.1%と上昇し、9/4（金）の雇用統計後に-0.4%と下落しており、暗号資産と同じ日に同じ方向へ動いています。暗号資産の時価総額全体は+2.5%と、株式より大きく上昇しました。ビットコインが+1.3%、イーサリアムが-0.2%と主要2銘柄が横ばいに近いなかで全体が拡大しており、後述するZcashやArbitrumなど個別銘柄の上昇が全体を押し上げた週です。ビットコイン・ドミナンスが0.3pt低下したのも同じ動きを映しています。24時間売買代金は661億ドルで、前週取得時点の492億ドルから34.2%増加しました（取得時点の直近24時間の値のため振れが大きい点は注1のとおりです）。市場心理を0〜100で数値化するFear & Greed Indexは、週内62〜74の「強欲（Greed）」圏で推移し、週末は73でした（注1）。
2. ビットコイン（BTC）: 週内の値動きと出来事
ビットコインは79,945ドルで、7日間で+1.3%でした（注2）。週初8/31（月）0:00に78,776ドルで始まり、9/1（火）〜9/2（水）は米国とイランの軍事衝突の再燃と原油高で下げ、9/2（水）22:00に週間安値の76,591ドルを付けました（注3）。9/3（木）21:30のウォラーFRB理事の講演後は上昇に転じ、21:00の77,913ドルから9/4（金）5:00の週間高値81,731ドルまで、8時間で4.9%上昇しています。9/4（金）21:30の米8月雇用統計の発表後は、21:00の81,223ドルから22:00の79,438ドルへ1時間で2.2%下落し、9/5（土）以降はおおむね79,500〜80,000ドルで推移し、79,807ドルで引けました（注3）。
週内の値動きと出来事の対応をチャートで示します。
| # | 日時（日本時間） | 何が起きたか |
|---|---|---|
| ① | 8/31（月）22:11 | Strategyが8-Kで、8/24〜8/30に4,603BTCを3.697億ドル（平均80,318ドル）で取得したと開示しました。約2か月ぶりの購入再開と報じられています（出典: Fortune、8/31）。同日、Striveも8/24〜8/28に1,800BTCを約1.43億ドルで取得したと開示しています（出典: Strategyの8-K、The Block、8/31） |
| ② | 9/2（水）未明（米国時間9/1午後） | 米国がイランへの攻撃を実施したとトランプ大統領が表明し、イランは現地の9/1〜9/2にヨルダン・バーレーン・イラクなどの米軍基地へ弾道ミサイルと無人機で報復しました（出典: NBC News、Al Jazeera）。原油（ブレント）は9/2に95ドルを上回ったと報じられ（出典: Yahoo Finance、9/2）、ビットコインは9/2（水）22:00に週間安値を付けました（注3、セクション8③） |
| ③ | 9/3（木）21:30 | ウォラーFRB理事が講演で、8月のインフレ指標が改善を示せば9月会合での金利据え置きを支持すると述べました（出典: FRBの講演録）。9月の利上げ確率は講演前の65%から50%前後へ低下したと報じられ（出典: PBS、9/3）、ビットコインは9/4（金）5:00に週間高値81,731ドルまで上昇しました（注3、セクション8①） |
| ④ | 9/4（金）21:30 | 米8月雇用統計で非農業部門雇用者数が+16.2万人と、市場予想（報道ベースで5.3万〜5.5万人）を大きく上回りました（出典: 米労働統計局の発表）。利上げ確率は発表直前の49.4%から52.6%へ上昇したと報じられ（出典: IBTimes、9/4）、ビットコインは1時間で2.2%下落しました（注3、セクション8②） |
今週のビットコインは、9月15〜16日のFOMCで利上げがあるかどうかの観測に沿って動きました。週明けの9/1に66.4%だった利上げ確率（出典: Yahoo Finance、9/1）が③で50%前後へ下がる局面で週間高値を付け、④で再び上向くと80,000ドルを割り込んでいます（利上げ確率はいずれもCME FedWatchの値を各媒体が報じたもので、取得時刻が異なるため厳密な連続系列ではありません。セクション8）。①のStrategyとStriveの購入再開は、最大の企業保有者の買いが再開したことを示しますが、当日の値動きへの目立った影響は確認できません（注3）。
需給面では、現物ETFが9/1（火）に2.4億ドルの流出となった以外は流入が続き、9/3（木）は7.3億ドルと当社が取得できる直近21営業日（8/7以降）で最大の1日流入でした。週合計は9.9億ドルの純流入で、前週の9.2億ドルから増加しています（注5）。
資金調達レート（決済期限のない無期限先物で、買い持ちと売り持ちの間で定期的に受け渡す手数料。注7）は、取得時点でHyperliquid年率+11.0%、Binance+8.3%、Bybit+1.6%です。買いと売りが釣り合った状態を示す基準水準（年率約11%、注7）に対し、Hyperliquidは中立、Binanceはやや売り寄り、Bybitは基準水準を大きく下回る売り寄りです（レート自体はプラスで、買い持ちが売り持ちに支払う状態は続いています）。前週（Binance+7.6%、Bybit+7.5%）と比べ、Bybitの売り寄りが強まりました。価格が週間高値圏にあった週末でも先物側に買いの過熱は見られません。
直近30日で見ると、8月下旬に上抜けた77,000〜81,000ドル台のレンジを今週も維持しており、雇用統計後の下落もレンジの内側にとどまっています。
ビットコインを大量保有するDAT企業（デジタル資産トレジャリー企業。暗号資産の保有を主目的とする上場企業）の状況です。mNAV（株式時価総額が保有暗号資産の時価の何倍かを示す倍率、注10）とあわせて示します。
| 企業 | 上場市場 | 保有BTC | 保有BTCの時価 | 株式時価総額 | mNAV |
|---|---|---|---|---|---|
| Strategy（MSTR） | 米国 | 845,050（8/30時点） | 676億ドル | 549億ドル | 0.81 |
| Metaplanet（3350） | 日本 | 43,000（8/18時点） | 34億ドル | 24億ドル | 0.70 |
| Strive（ASST） | 米国 | 23,156（8/28時点） | 19億ドル | 23億ドル | 1.25 |
Strategyは上表①のとおり約2か月ぶりに購入を再開し、保有を845,050BTC（取得総額637.3億ドル、平均75,412ドル）としました。資金は自社株式（MSTR）の市場売却による6.028億ドルで、3.697億ドルをビットコイン、1.518億ドルを優先株STRCの買い戻し、0.507億ドルをSTRCの配当に充て、0.3億ドルをドル現金口座へ積み増しました（出典: 前掲8-K。各項目は開示値の丸めのため、合計は6.028億ドルと一致しません）。株価は9/4終値142.80ドルと前週終値の127.31ドルから12.2%上昇し、mNAVは0.81へ上昇しました（前週0.74。注10）。Striveは保有を23,156BTCとし、mNAVは1.25と表の3社で唯一1倍を上回っています（前週1.11）。Metaplanetは、8/25〜8/31にかけて計10,270BTCをCoinbase Primeへ移動したとオンチェーン分析のArkhamのデータをもとに報じられました（出典: Cointelegraph、8/31）。同社は8月中旬の同様の移動（5,014BTC）について、保管先の間の移動で売却はしていないと説明していました（出典: crypto.news、8/28）。Coinbase Primeへの入金は保管・担保・取引のいずれにも使われるため、移動の記録だけでは売却の有無は判別できません（注10）。株価は9/4終値293円と、前週終値の346円から15.3%下落し、mNAVは0.70へ低下しています（前週0.82。注10）。
3. イーサリアム（ETH）: 週内の値動きと出来事
イーサリアムは2,502.49ドル（約39.1万円、注9）で、7日間で-0.2%と、ビットコイン（+1.3%）を下回る横ばいでした（注2）。時価総額全体に占める比率は11.3%で、前週から0.1pt低下しています。日次終値（UTC）では9/3の2,391ドルを底に9/4の2,508ドルへ4.9%上昇しており、ビットコインと同じ日に同じ方向へ動きました（注2）。
イーサリアムの現物ETF（米国上場）は、9/2（水）に0.5億ドルの流出となった以外は流入で、週合計2.2億ドルの純流入でした（注5）。前週の8.2億ドルから73.5%減少し、8/17から続いていた連続流入は9/2に12営業日で途切れています。同じ週にビットコインの現物ETFが9.9億ドルを集めており、規制商品経由の機関マネーは今週ビットコインに偏りました。
資金調達レートは取得時点でHyperliquidが年率+11.0%と基準水準どおりの中立、Bybitが+9.1%、Binanceが+6.4%と基準水準を下回る売り寄りです（注7）。前週（Binance+9.1%、Bybit+11.0%）と比べ、CEX側が売りに傾きました。
開発面では、Vitalik Buterin氏が9/5（協定世界時。日本時間9/6）に、ネイティブ・アカウント抽象化（ウォレットの署名方式や手数料の支払い方をプロトコル側で柔軟にする仕組み）を扱うEIP-8141について、取引の「動作」と「依存関係」を分離する設計の技術ノートをXに投稿しました（出典: The Crypto Times、9/6）。EIP-8141は8/27の開発者会議で2027年予定のHegotáアップグレードへの組み込みが決まっています。
イーサリアムを大量保有するDAT企業の状況です（注10）。
| 企業 | 上場市場 | 保有ETH | 保有ETHの時価 | 株式時価総額 | mNAV |
|---|---|---|---|---|---|
| BitMine Immersion（BMNR） | 米国 | 5,901,112（8/30時点） | 148億ドル | 151億ドル | 1.02 |
| SharpLink Gaming（SBET） | 米国 | 888,938（8/3時点） | 22億ドル | 19億ドル | 0.85 |
BitMine Immersionは8/31に、保有が590.1万ETH（8/30時点。会社の説明でETHの総供給量の約4.9%）に達し、暗号資産と現金等の合計が156億ドルになったと公表しました。前週から53,501ETHを買い増しました。保有のうち5,067,309ETHをステーキング（トークンを預けて報酬を得る仕組み）に回しています（出典: 会社公表、8/31）。株価は9/4終値24.97ドルと前週終値の23.80ドルから4.9%上昇し、mNAVは1.02と表の2社で唯一1倍を上回りました（前週0.99。注10）。SharpLink Gamingの保有量の直近の公表値は8/3時点の888,938ETHのままで、mNAVは0.85です（前週0.81。注10）。
4. 主要銘柄と注目銘柄｜±10%動意は19銘柄で18が上昇、Zcashが上位10位入り
時価総額上位10銘柄の状況です（注2）。円建て価格は1ドル=156.25円で換算しています（注9）。
| 順位 | 銘柄 | 価格（ドル） | 価格（円） | 時価総額 | 7日騰落 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | BTC | $79,945 | 12,491,406円 | 16,053億ドル | +1.3% |
| 2 | ETH | $2,502.49 | 391,014円 | 3,053億ドル | -0.2% |
| 3 | USDT | $0.999965 | 156円 | 1,834億ドル | — |
| 4 | BNB | $751.77 | 117,464円 | 1,001億ドル | +7.4% |
| 5 | XRP | $1.42 | 222円 | 892億ドル | +0.8% |
| 6 | USDC | $0.999946 | 156円 | 746億ドル | — |
| 7 | SOL | $105.87 | 16,542円 | 620億ドル | -0.1% |
| 8 | TRX | $0.336007 | 53円 | 319億ドル | -1.3% |
| 9 | FIGR_HELOC | $1.055 | 165円 | 235億ドル | — |
| 10 | ZEC | $1,225.16 | 191,431円 | 207億ドル | +41.5% |
上位10銘柄では、Zcash（ZEC）が+41.5%と時価総額207億ドルまで拡大し、10位に入りました。前週10位だったHyperliquid（HYPE）は時価総額196億ドルで11位へ下がっています（順位は当社の付番。注2）。BNBは+7.4%と、時価総額1,000億ドルを回復しました。BTC・ETH・XRP・SOL・TRXは±1.3%以内の横ばいで、順位の入れ替わりはZECとHYPEだけです。
注目銘柄として、時価総額上位100位以内で週間の騰落率が±10%以上となった銘柄を全て示します（注2）。今週は19銘柄（上昇18・下落1）で、前週の13銘柄（上昇7・下落6）から上昇側に偏りました。ビットコインが横ばいのなかで、個別の材料を持つ銘柄に資金が集まった週です。
| 順位 | 銘柄 | 名称 | 7日騰落 | 時価総額 | 24h売買代金 |
|---|---|---|---|---|---|
| 96 | PONS | Pons | +130.8% | 6.1億ドル | 225百万ドル |
| 66 | ARB | Arbitrum | +106.6% | 12.3億ドル | 866百万ドル |
| 78 | DASH | Dash | +61.4% | 9.0億ドル | 427百万ドル |
| 10 | ZEC | Zcash | +41.5% | 207.2億ドル | 1,750百万ドル |
| 23 | UNI | Uniswap | +33.3% | 44.3億ドル | 949百万ドル |
| 34 | NEAR | NEAR Protocol | +27.2% | 31.8億ドル | 602百万ドル |
| 98 | CRV | Curve DAO | +24.8% | 6.0億ドル | 79百万ドル |
| 80 | JUP | Jupiter | +21.1% | 8.8億ドル | 186百万ドル |
| 70 | LIT | Lighter | +18.1% | 11.4億ドル | 75百万ドル |
| 91 | CAKE | PancakeSwap | +18.1% | 7.1億ドル | 94百万ドル |
| 77 | JST | JUST | +17.5% | 9.1億ドル | 20百万ドル |
| 93 | FIL | Filecoin | +16.7% | 6.7億ドル | 85百万ドル |
| 15 | LINK | Chainlink | +13.1% | 99.2億ドル | 608百万ドル |
| 40 | TAO | Bittensor | +12.4% | 25.7億ドル | 346百万ドル |
| 53 | DOT | Polkadot | +12.2% | 16.5億ドル | 165百万ドル |
| 45 | ASTER | Aster | +11.0% | 21.1億ドル | 233百万ドル |
| 81 | KAS | Kaspa | +10.5% | 8.7億ドル | 9百万ドル |
| 74 | GT | Gate | +10.3% | 9.7億ドル | 3百万ドル |
| 55 | PUMP | Pump.fun | -16.2% | 15.6億ドル | 241百万ドル |
上昇側の上位には、証券アプリRobinhoodが運営するブロックチェーン「Robinhood Chain」に関わる銘柄が並びました。Pons（PONS、+130.8%）はRobinhood Chain上でミームコイン（インターネット上の話題を素材にしたトークン）の発行基盤（ローンチパッド）を提供するプロトコルのトークンで、9/2にBinance Alpha（Binanceの新興トークン取引枠）に上場し、9/3には1日の手数料収入595万ドルとDefiLlama集計の全プロトコル中4位になったと報じられています（出典: Decrypt〔Yahoo Finance配信〕、9/3）。Arbitrum（ARB、+106.6%）は、Robinhood ChainがArbitrumの技術（Orbit）で構築されており、Arbitrum Expansion Programの規定でOrbitチェーンの純収益の8%がArbitrum DAOの財務へ、2%が開発者ギルドへ入る仕組みが材料と報じられています。9/1にはRobinhood Chainの1日の手数料が213万ドルとArbitrum One本体を上回り、DEX取引高が14.6億ドルに達したと報じられ、ARBは同日26%上昇しました（出典: The Crypto Times、9/1）。9/16には9,260万ARBのロック解除（売却制限の解除）が予定されている点も同記事は指摘しています。Uniswap（UNI、+33.3%）もRobinhood Chain上のDEX取引高の増加が材料で、マーケットメーカーのWintermuteが約1,107万ドル相当のUNIを取引用ウォレットへ移したと報じられています（出典: The Coin Republic、9/4）。
プライバシー系では、Dash（DASH、+61.4%）とZcash（ZEC、+41.5%）が上昇しました。Grayscaleが8/25にNYSE Arcaへ上場したZcashの現物ETF（ZCSH）は、上場時の運用資産が約3.04億ドルと報じられています（出典: Grayscaleの発表、crypto.news、8/27）。ZECは9/3〜9/4に1,000ドルを突破しました。プライバシー系の銘柄の上昇は、8月17日週のZcash（+72.6%）、前週のMonero（XMR、+16.8%。今週は+8.7%）に続いて3週続いています（いずれも当社集計）。Chainlink（LINK、+13.1%）は、9/3にSwiftのサービス提供者で法人決済を手がけるBottomlineとの提携（出典: crypto.news、9/3）、9/2に米ワイオミング州の州発行ステーブルコインFRNTへの準備金証明（Proof of Reserve）の採用（出典: crypto.news、9/2）が報じられました。下落はPump.fun（PUMP、-16.2%）の1銘柄だけで、Solana上のミームコイン発行基盤のトークンです。Robinhood Chain上で同じ役割を担うPONSが2倍以上に上昇した週に、先行するPUMPが下落する形になりました。
5. セクター別の動き｜11セクター中8セクターが上昇、ScalingとPrivacyが20%超
キリフダ株式会社が算出するセクター指数「KIRIFUDA Digital Assets Sector Index」（188銘柄を11セクターに分類、注8）の週間騰落です。総合指数（KFI）は+2.4%でした。
前週は上昇5・下落6と割れましたが、今週は上昇8・下落3です。上昇はScaling（+24.5%）、Privacy（+21.4%）、NFT（+17.8%）、DeFi（+13.9%）、Infrastructure（+10.7%）、Trading（+4.3%）、AI（+1.8%）、L1（+1.5%）の8セクターで、下落はMeme（-14.2%）、Gaming（-3.3%）、Others（-0.8%）の3セクターです。Scalingは、構成銘柄のArbitrum（ARB、+106.6%）のほかOptimism（OP、+23.3%）、Celestia（TIA、+22.7%）、Starknet（STRK、+18.1%）がそろって上昇しており、Robinhood Chainの収益がレイヤー2の銘柄全般へ波及した動きと整合します。Privacyは、Dash（+61.4%）、Zcash（+41.5%）、Monero（+8.7%）の3銘柄の上昇と整合します。DeFiはUniswap（+33.3%）、Curve（CRV、+24.8%）、PancakeSwap（CAKE、+18.1%）のDEX系が、InfrastructureはArweave（AR、+40.4%）、Filecoin（+16.7%）、Chainlink（+13.1%）が主因とみられます。Memeは構成銘柄のPump.fun（-16.2%）、TRUMP（-8.2%）の下落と整合しますが、最大銘柄のDogecoin（DOGE）は+5.2%と逆方向です（構成銘柄の騰落はいずれもCoinGecko、9/7取得。組入比率が非公開のため寄与度は断定できません。注8）。
6. 資金の所在｜ステーブルコイン残高は3,106億ドルへ15.7億ドル増加
市場に待機している資金の量を、ステーブルコインの流通総額で追います。
流通総額は3,106億ドルで、前週日曜から+15.7億ドル（+0.5%）でした（注4）。前週の増加幅（出典側の遡及改定後で+5.4億ドル）から拡大しています。日次では9/3（木）から9/4（金）にかけて10.6億ドル増加しており、ビットコインが週間高値を付けた日と重なります。DeFi全体の預かり資産（TVL）は881.7億ドルで前週比+2.2%でした（出典: DefiLlama、注4。ドル建てのTVLには預かり資産自体の価格変動も含まれます）。
ETF経由の資金は、ビットコインが週9.9億ドルの流入（9/1のみ流出）、イーサリアムが週2.2億ドルの流入（9/2のみ流出）です（セクション2・3、注5）。場内の待機資金（ステーブルコイン残高）と規制商品経由の機関マネー（ETFフロー）は今週も同じ流入方向を向いており、ビットコインのETFは9/3の7.3億ドルを含めて前週から流入が増加しました。一方でイーサリアムのETFは前週から7割減少しており、機関マネーの向き先はビットコインに戻っています。
7. デリバティブ｜建玉は2.7%増加、Bybitの資金調達レートは年率1.6%まで低下
デリバティブ取引所の未決済建玉（OI。まだ決済されていないポジションの総額）は、建玉上位100社・全上場銘柄の合算をビットコイン換算した値で260.5万BTC、ドル換算で約2,083億ドルです（注6）。前週からBTC建てで2.7%、ドル換算で4.7%増加しました。前週は両方の建てが減少していましたが、今週は価格の往復のなかでポジションが積み増されています。取引所別ではBinance（41.0万BTC）が最大で、Hyperliquid（18.4万BTC）、Bybit（16.4万BTC）、CoinW、MEXCと続き、Hyperliquidが2位を維持しています。
資金調達レートは、ビットコインがBybit年率+1.6%・Binance+8.3%と基準水準（約11%、注7）を下回る売り寄りで、Hyperliquidは+11.0%の中立です。前週（Binance+7.6%、Bybit+7.5%）からBybitの売り寄りが強まりました。イーサリアムはBinance+6.4%・Bybit+9.1%が基準水準を下回り、Hyperliquidは中立です。建玉は週間で増加し、取得時点の資金調達レートは基準水準を下回っており、買い持ちが支払う手数料が金利相当分を下回る状態でポジションが積まれたと読めます。オンチェーン取引所の動向は週刊Hyperliquidで毎週詳しく観測しています。
8. 今週の出来事: マーケットに大きな影響を与えた出来事3選
ブロックチェーン総研編集部が、今週マーケットに大きな影響を与えた出来事を3つ選びました。
ウォラーFRB理事が「インフレ改善なら据え置き支持」と表明、ビットコインは週間高値へ上昇（9/3）
ウォラーFRB理事は米国時間9/3朝、ワシントンで開かれたReuters NEXTでの講演で、今後2週間に出る指標でインフレの改善が続けば「政策金利を現在の水準に据え置くことを支持する」と述べました。あわせて、8月にインフレの改善が反転した証拠があれば「小幅な調整」で改善の再開を確実にすると述べ、利上げの可能性も残しています（出典: FRBの講演録）。講演の中で理事は、コアPCE物価指数（変動の大きい食品とエネルギーを除く指標）の3か月率が2月の4.76%から7月までの3.05%へ低下したことを「大きな改善」と評価しました。金利先物が織り込む9月会合（9/15〜16）の利上げ確率は、講演前の65%から50%前後へ低下したと報じられています（出典: PBS、9/3。CME FedWatchによる）。ビットコインは講演後に上昇し、9/4（金）5:00（日本時間）に週間高値の81,731ドルを付けました（注3）。同じ9/3には現物ETFへ7.3億ドルが流入しており、8/7以降の当社取得データで最大の1日流入です（注5）。理事は今後2週間に出る指標を判断材料とすると述べており、9/11に米8月CPIの公表が予定されています（出典: 前掲PBS）。暗号資産市場も同じ日程を織り込む状態です。
米8月雇用統計が予想の約3倍の+16.2万人、ビットコインは80,000ドルを割り込む（9/4）
米労働統計局が9/4に公表した8月の雇用統計は、非農業部門雇用者数が前月比+16.2万人、失業率が4.1%でした。6月・7月分は合計5.5万人上方修正され、平均時給は前月比+0.3%（前年比+3.1%）です（出典: 米労働統計局の発表）。雇用者数は市場予想の5.3万〜5.5万人を大きく上回ったと報じられ、9月会合の利上げ確率は発表直前の49.4%から52.6%へ上昇しました（出典: IBTimes、9/4。CME FedWatchによる）。ビットコインは発表直前の81,223ドル（21:00）から発表後の79,438ドル（22:00）へ1時間で2.2%下落し、瞬間的には約2,400ドルの下げ幅だったと報じられています（出典: Coingape、9/4。注3）。前日に「据え置き」へ傾いた観測が翌日に「利上げ」側へ戻る往復で、ビットコインは24時間で週間高値から80,000ドル割れまで動きました。
米国がイランを攻撃しイランが報復、原油上昇でビットコインは週間安値へ（米国時間9/1〜9/2）
トランプ大統領は米国時間9/1、ホルムズ海峡付近のイランの軍事拠点に対し「大規模で強力な」攻撃を実施したと表明し、米中央軍はイラン革命防衛隊がホルムズ海峡で米軍と商業船舶への攻撃を試みたことが理由だと説明しました。イランは現地の9/1〜9/2にヨルダン、バーレーン、イラクの米軍基地へ弾道ミサイルと無人機で報復しています（出典: NBC News、Al Jazeera）。原油（ブレント）は9/2に95ドルを上回り（出典: Yahoo Finance、9/2）、9/3には96ドル台と報じられました（出典: Yahoo Finance、9/3）。エネルギー価格の上昇はインフレの再加速と利上げの観測につながり、ビットコインは9/2（水）22:00に週間安値の76,591ドルを付けました（注3）。金融政策の観測を通じて地政学の出来事が暗号資産の価格に伝わる経路が、今週も確認できます。
9. アナリストコメント
今週のビットコインは、9/2の週間安値76,591ドルから9/4の週間高値81,731ドルまで6.7%上昇し、その日の夜に80,000ドルを割り込みました。後半の2つの動きは9月FOMCの利上げ確率の変化と時刻が対応しており、9/2の安値も原油とインフレ観測を通じた同じ経路で説明できます。一方で資金の流入は止まっていません。現物ETFは週9.9億ドルの流入で、9/3の7.3億ドルは8/7以降で最大でした。ステーブルコイン残高も15.7億ドル増加し、Strategyが購入を再開し、Striveとあわせて合計6,403BTCを取得しています。値動きが金利観測に振られる週に、資金の所在はビットコインへ寄り続けたと読めます。もう1つの観測点は、ビットコインが横ばいの間に個別銘柄へ資金が回ったことです。騰落率が±10%以上となった19銘柄のうち18が上昇で、Robinhood Chainの収益に連なるARB・UNI・PONSと、GrayscaleのETF上場を受けたZEC・DASHが上位を占めました。証券アプリのチェーンが1日213万ドルの手数料を生み（Arbitrum One本体を上回ったと報道）、その収益の一部が入るDAOのガバナンストークンが1週間で2倍になる動きは、日本の金融プレイヤーにとって、証券会社がチェーンを運営する事業モデルの収益がトークン価格にどう反映されるかを観測できる事例です。9/11のCPIと9/15〜16のFOMCまで、ビットコインの値動きが米国の金融政策日程に沿う状態は続くとみられます。
注記（集計方法と出典の詳細）
- 総時価総額・24時間売買代金・ドミナンスはCoinGeckoの集計値で、2026-09-07（月）朝の取得時点のスナップショットです。CoinGeckoに登録された約1.96万銘柄の合算で、取引所の自己申告データを含みます。週間変化は前週号（2026-08-31取得）のスナップショットとの比較です。24時間売買代金は取得時点の直近24時間の値のため、週間変化が大きく振れることがあります（前週492億ドル→今週661億ドル）。ポイント（pt）の変化は丸める前の値で計算しているため、表示値どうしの引き算とはわずかに一致しないことがあります。株価指数の週間変化は金曜終値同士（8/28→9/4）の比較で、日次の騰落は前営業日終値との比較です。Fear & Greed Indexの「今週の値」は対象週最終日（日曜）の値で、週間変化は前週日曜の値との比較です。
- 銘柄別の価格・時価総額・騰落率・売買代金はCoinGecko（取得時点）によります。7日騰落率は取得時点から遡る7日間で、対象週の境界とずれがあります。図中の価格はUTC日次終値のため、本文の取得時点の値とわずかに異なることがあります。本文のイーサリアムの日次終値（9/3の2,391ドル、9/4の2,508ドル）も同じ系列で、図と同様に各日0:00 UTC時点の値をその日付で示しています（前日の終値に相当します）。上位10銘柄の順位は、CoinGeckoの時価総額降順の並び順（取得時点）によります。取得時点のCoinGeckoはFIGR_HELOCとZECの順位をともに9位と表示していたため、時価総額の大小に従い9位・10位としました。注目銘柄の抽出条件は「時価総額上位100位以内・週間騰落±10%以上・ステーブルコインとドル連動型を除く」です。ステーブルコイン（USDT、USDC）と、住宅担保ローン（HELOC）債権を裏付けとし価格が1ドル近辺で推移するFIGR_HELOCの騰落率は「—」とし、注目銘柄の抽出対象からも除いています（FIGR_HELOCは今週+5.5%の変動がありますが、商品の性格から比較対象にしていません）。HYPEの11位も同じ順位付けによる当社の付番で、CoinGeckoの表示では10位となる場合があります。注目銘柄表の順位も同じ並び順で付番しているため、CoinGeckoの表示順位と1ずれることがあります。注目銘柄表の順位・時価総額はCoinGeckoの集計で、上位10銘柄表とは取得タイミングがわずかに異なるため数値に差が出ることがあります。前週の該当銘柄数（13銘柄）は前週号の同条件の集計です。
- ビットコインの週間安値・高値・時刻はCoinGeckoの1時間足の当社集計で、日本時間の対象週内（月曜0:00以上・翌月曜0:00未満の半開区間）の値です。本文の時刻付きの価格（9/3 21:00の77,913ドル、9/4 21:00の81,223ドル、22:00の79,438ドル等）も同じ1時間足の値で、各時刻のスナップショットです。1時間足のため、報道にある瞬間の高値・安値（9/4に82,262ドル等）とは差が出ることがあります。チャートの時刻表記はUTCのため、日本時間とは9時間ずれます。チャート上の①〜④は発表・報道の時刻（日本時間に換算）に打点しており、②は米国とイランの攻撃・報復の正確な時刻を報道で特定できないため、トランプ大統領の表明を報じたNBC Newsの報道時刻（日本時間9/2 3:11）に打点しています。値動きとの対応は時刻の前後関係を示すもので、因果を断定するものではありません。
- ステーブルコイン流通総額はDefiLlamaの集計（ドルペッグ型、全チェーン合算）です。週次比較は日曜時点の値同士で行い、日次公表値のため集計境界は日本時間の週境界と最大9時間ずれます。DeFiのTVLも日曜時点の値同士の比較です。ステーブルコイン流通総額とDeFiのTVLの前週値は、出典側の遡及改定を反映して再取得しているため、前週号の表示値と異なることがあります。今週は前週日曜（8/30）の値が前週号の3,097億ドルから3,090億ドルへ下方に改定され、前週の週次増加も+12.0億ドルから+5.4億ドルへ修正されています。DeFiのTVLの前週日曜（8/30）値も、前週号の886.9億ドルから862.3億ドルへ改定されています。DeFiのTVLはドル建てのため、預かり資産の価格変動局面では資金の出入りがなくても増減します。
- ETFフローはSoSoValueの集計（米国上場スポットETFの合算、日次・ドル建て）です。週合計は8/31〜9/4の5営業日分です。日付はSoSoValueの集計日（米国営業日）によります。報道機関の集計（Farside Investors等）とは日次の値が数千万ドル単位で異なることがあります。「8/7以降で最大」は当社が取得できる直近21営業日（8/7〜9/4）の日次データの範囲での比較です。イーサリアムの「12営業日連続の流入」は前週号までの取得値（8/17〜8/28）と今週の8/31・9/1の当社取得値によります。
- 未決済建玉はCoinGeckoのデリバティブ取引所一覧のうち建玉上位100社の合算で、ビットコイン以外も含む全上場銘柄の建玉をビットコイン建てに換算した値です。取引所の自己申告値を含み、独立に検証できない数値を含みます。ドル換算は取得時点のビットコイン価格（$79,945）で行いました。前週比は前週号の同基準の値（253.7万BTC、ドル換算約1,989億ドル）との比較です。
- 資金調達レートはHyperliquid公式データの予想レート（取得時点の次回適用分）です。取引所ごとに適用間隔が異なるため、1時間あたりに換算して比較し、年率換算は時間あたりレート×24×365で計算しました。多くの取引所は、資金調達レートにあらかじめ金利相当分として8時間あたり0.01%（年率換算で約11%）を組み込んでおり、本文ではこの水準を基準水準と呼びます。基準水準からの上振れが買いの傾き、下振れが売りの傾きを示します。
- セクター指数はKIRIFUDA Digital Assets Sector Index（キリフダ株式会社）を出典明記のうえ引用しています。188銘柄を11セクターに分類した出来高加重の日次指数で、時価総額加重の指標とは動きが異なります。週間騰落の集計期間は8/29から9/5までです（指数の公表が取得時点で9/5分までのためです）。指数水準の基準日がセクターごとに異なるため、騰落率だけを使っています。各セクターの構成銘柄は同社サイトで公開されていますが、ページ構造の変更により構成銘柄リストを再取得できない状態が続いているため、本文の構成銘柄の記述は8/10取得のリストによります。組入比率は非公開のため、各銘柄が指数の騰落にどれだけ寄与したかは検証できません。構成銘柄の騰落率はCoinGeckoの値で、取得時点から遡る7日間のため指数の集計期間とは数日ずれます。NFTセクターの構成銘柄は全て時価総額上位100位外のため、本文では主因の推定を省いています。
- 円換算は1ドル=156.25円（ECB参照レート、9/4時点、出典: Frankfurter）で計算しました。銘柄別の円建て価格は、表示用に丸める前のドル建て価格に同レートを掛け、円未満を四捨五入した値です。このため、表のドル建て価格に156.25円を掛けた値とはわずかに差が出ることがあります。前週号の円換算は1ドル=159.68円（8/28時点）のため、円建ての週間変化には為替の変動（円高）も含まれます。
- DAT企業の保有量は、StrategyがSECへ提出した8-K（8/31。保有は8/30時点）、Metaplanetが会社発表（8/18時点の43,000BTC。Super League社への2,100BTC拠出は取引完了前のため保有は変わっていません）、StriveがThe Blockの報道（8/31の8-Kを報じたもの。保有は8/28時点）、BitMineが会社公表（8/31、保有は8/30時点）、SharpLinkが会社開示（8/3時点）によります。Metaplanetの8/25〜8/31のCoinbase Primeへの移動はオンチェーン分析Arkhamのデータを報じたCointelegraph（8/31）によるもので、報道間で日ごとの内訳には差があるため、本文では合計値のみを記載しました。同記事は保有を35,102BTCと記していますが、これはArkhamが追跡できるアドレスの残高とみられ、会社開示の43,000BTCとは集計の基準が異なります。会社の説明は8月中旬の移動に関するもので、crypto.news（8/28）の報道によります。株式時価総額は、Strategy・Strive・BitMine・SharpLinkがSoSoValueの取得値（9/4終値ベース）、Metaplanetがstockanalysis.comの時価総額（9/4終値293円、3,754.2億円）を1ドル=156.25円で換算した値です。本文の前週終値（Strategy 127.31ドル、Metaplanet 346円、BitMine 23.80ドル）は前週号の取得値です。BitMineの「総供給量の約4.9%」は会社公表の値（総供給量1.207億ETHに対する比率）です。mNAVは「株式時価総額÷保有暗号資産の時価（保有量×取得時点の暗号資産価格）」の当社計算で、負債・暗号資産以外の事業・将来の希薄化を考慮しない単純な倍率です。mNAVは丸める前の値で計算しているため、表の丸めた金額どうしの割り算とはわずかに差が出ることがあります。前週のmNAV（Strategy 0.74、Metaplanet 0.82、Strive 1.11、BitMine 0.99、SharpLink 0.81）は前週号の同基準の値です。表の対象は、保有量の直近の開示を確認できた企業としています。個別企業・個別銘柄への言及は公開データの整理を目的とする情報提供であり、株式・トークンの売買を推奨するものではありません。