ステーブルコイン残高は公表データで過去最高の70.8億ドル、取引高は14%減

対象期間: 9/2（水）〜9/8（火） / データ取得日: 2026-09-09（水） / 公開日: 2026-09-09（水）

今週の目次

1. 週間取引高とDEXシェア
2. 資金フロー
3. 銘柄別Top30とRWAシェア
4. HYPE
5. HIP-3市場
6. ボルト
7. ステーブルコイン・担保基盤
8. 今週の出来事
   • Hyperliquidが許可型市場を作れる拡張「HIP-3*」をテストネットで公開
   • HYPEは上場来高値89.60ドルを付け、同日に約992万枚のアンロック日を迎えた
   • Hyperliquid Strategiesが株式発行枠を25億ドルへ拡大
9. アナリストコメント

1. 週間取引高とDEXシェア｜取引高は505億ドルへ14%減、未決済建玉は7.7%増の147億ドル

指標	数値	出典
週間perp取引高（9/2〜9/8）	505億ドル	当社集計（注1）
前週比	-14.1%（前週588億ドル）	同上
日次ピーク	9/4の121.6億ドル	同上
デリバティブDEXシェア（主要11社ベース）	44.3%（分散型を名乗る全23社では37.5%）	CoinGecko（注2）
主要デリバティブDEX11社の合計取引高（推計）	週約1,140億ドル	当社推計（注2）
OI（未決済建玉、注9）	147.2億ドル（9/9朝時点。前回取得の9/2朝は136.7億ドル）	Hyperliquid公式データ

perp（注9）の週間取引高は505億ドルで、前週の588億ドルから14.1%減少しました。2週連続の減少です。東証プライム市場の1日平均売買代金10兆4,501億円（2026年8月、出典: 日本取引所グループ）と比べると、Hyperliquidの1週間の取引高は東証プライムの約0.75日分に相当します。月間に換算すると、JPXのデリバティブ市場全体（同月290兆円）の1割強です（換算のレートと計算は注1）。

日次では9/4（金）に121.6億ドルの週内ピークを付け、前週のピーク（8/27の117.1億ドル）を上回りました。一方、週末の9/5（土）と9/6（日）はそれぞれ39.6億ドルと40.8億ドルにとどまり、週の合計を押し下げています。週前半の3日間で週間の6割近くを取引した週です（注8）。

取引が減少する中で、OI（未決済建玉、注9）は147.2億ドルと前回取得時点から7.7%増加し、4週続けて増加しました。内訳は本体市場が108.7億ドル、外部運営市場が38.5億ドルです。週間出来高をOIで割った回転率は本体市場・xyz市場ともに約3.4回転で、前週（4.4回転・4.0回転）から低下しています。売買の回転より建玉の持ち越しが進んだ週で、OIの増加には価格の上昇分も含まれます（注8・注9）。資金調達レート（注9）の週間平均は年率でBTC 8.2%、ETH 10.9%、HYPE 9.3%でした。前週（BTC 10.7%、ETH 9.8%、HYPE 7.9%）と比べ、BTCが低下しETHとHYPEが上昇しています。需給が中立でも年率4%台半ばになる設計のため、いずれも買い方がやや多い水準にとどまります（注8）。

perpを扱うDEX（注9）の中でのシェアは、主要11社ベースで44.3%と前週の50.0%から5.7ポイント低下しました。11社合計の取引高は週約1,140億ドルと推計され、前週の約1,180億ドルから3%の減少にとどまります。市場全体が横ばいに近い中でHyperliquidの取引が14%減少したため、シェアが低下しました。11社の中では、Asterの報告出来高が前週から56%増加してシェアを10.4%から17.5%へ広げています。各社の出来高は取引所の報告値で、当社が独立に検証できないものを含みます（注2）。

2. 資金フロー｜残高は2.5億ドル増の70.8億ドルで公表データの最高

取引の元手となるチェーン上のステーブルコイン残高（98.3%がUSDC、注3）は70.8億ドルで、対象週に2.5億ドル増加しました。前週の増減は+0.3億ドルの横ばいで、その前の週に入った6.2億ドルが場内に残ったうえで、さらに資金が入った形です。70.8億ドルは、DefiLlamaが残高の系列を公表している2024年12月以降で最も高い水準で、これまでの最高だった2026年6月4日の70.6億ドルを上回りました（注3）。

増加は週の前半に集中しています。日次の系列では9/3の67.9億ドルを週内の最小値として、9/4 0:00（UTC）の点までの1日で1.95億ドル増加し、その後は9/6と9/7にそれぞれ0.4億ドルと0.5億ドルの増加が続きました（注3）。参考値として見ているArbitrumブリッジ経由の入出金は、対象週は1.0億ドルの入金超過（入金1.95億ドル、出金0.91億ドル）で、前週の0.2億ドルから拡大しました。残高の増加分2.5億ドルのうち4割がこの経路で、残りはチェーン上で直接発行されるUSDCなど他の経路によるものです。ブリッジの残高は4.55億ドルへ1.0億ドル増加しています（注3）。

入った資金の行き先も、取引高の増減と異なる方向を示しています。現物取引の口座残高は27.5億ドルへ0.9億ドル減少した一方、perp側の証拠金やボルトに置かれる資金の概算は35.1億ドルから36.5億ドルへ1.4億ドル増加しました（セクション7、注6）。OIが7.7%増加したことと合わせると、新たに入った資金と現物口座から移った資金が、短期の売買ではなくperpの建玉に向かった週と読めます。週間出来高を預かり資産の総額（セクション7のTVL、68.6億ドル）で割った回転数は7.4回で、前週の8.8回から低下しました（注8）。

3. 銘柄別Top30とRWAシェア｜原油2銘柄の取引が7割増、RWAシェアは26.4%へ上昇

週間出来高の上位30銘柄は次のとおりです（週間出来高ベース、注4）。

順位	銘柄	市場	週間出来高（百万ドル）	前週比	区分
1	BTC	本体	16,684	-17.5%	暗号資産
2	ETH	本体	6,812	-14.5%	暗号資産
3	HYPE	本体	3,021	-32.8%	暗号資産
4	ZEC	本体	2,405	+9.5%	暗号資産
5	CL（WTI原油）	xyz	1,699	+66.5%	コモディティ
6	SOL	本体	1,510	-61.1%	暗号資産
7	SKHX（SK hynix）	xyz	1,460	-17.7%	株式
8	XYZ100（株価指数）	xyz	1,028	-12.4%	指数
9	SP500（S&P500）	xyz	886	-8.1%	指数
10	PONS	本体	864	+739.5%	暗号資産
11	SNDK（SanDisk）	xyz	855	-15.5%	株式
12	BRENTOIL（ブレント原油）	xyz	804	+74.1%	コモディティ
13	PUMP	本体	681	-18.6%	暗号資産
14	MU（Micron）	xyz	584	-14.2%	株式
15	SPCX（SpaceX）	xyz	516	+0.6%	株式
16	SILVER（銀）	xyz	467	-33.8%	コモディティ
17	GOLD（金）	xyz	460	-21.0%	コモディティ
18	XRP	本体	454	-29.4%	暗号資産
19	DRAM（メモリ株ETF）	xyz	438	-31.8%	指数
20	LIT	本体	409	+66.1%	暗号資産
21	SKHY（SK hynix・別建て銘柄）	xyz	362	+4.0%	株式
22	NVDA（NVIDIA）	xyz	351	-70.5%	株式
23	ARB	本体	308	+434.9%	暗号資産
24	UNI	本体	296	+117.0%	暗号資産
25	NEAR	本体	279	+111.6%	暗号資産
26	XMR	本体	265	+38.7%	暗号資産
27	CASHCAT	本体	262	+49.4%	暗号資産
28	HOOD（Robinhood）	xyz	234	+200.5%	株式
29	CRCL（Circle）	xyz	220	-25.5%	株式
30	SMSN（Samsung）	xyz	214	-30.7%	株式

株式・指数・コモディティ・FXなど現実資産（RWA、注4）のperpが週間取引全体に占める「RWA取引シェア」は26.4%で、前週の25.2%から1.2ポイント上昇しました（注4）。RWA系perpの取引金額は133.1億ドルと前週から10.0%減少しましたが、暗号資産の取引が439.9億ドルから371.8億ドルへ15.5%減少したため、割合としては上昇しています。内訳は株式13.8%、指数5.4%、コモディティ7.0%、FX・債券0.2%です（前週は株式14.7%、指数5.5%、コモディティ4.9%、FX・債券0.1%）。

区分の中で唯一増加したのがコモディティで、取引金額は28.7億ドルから35.3億ドルへ22.7%増加しました。牽引したのは原油の2銘柄です。WTI原油（CL）は10.2億ドルから17.0億ドルへ66.5%増加して5位に入り、ブレント原油（BRENTOIL）も4.6億ドルから8.0億ドルへ74.1%増加しました。ブレント原油の価格が9/3に1バレル99ドル台まで上昇した週（出典: Fortuneの報道）で、原油perpの取引が集中した時期と一致します。金（-21.0%）と銀（-33.8%）は減少しており、コモディティの増加は原油に限られます。

減少分82.9億ドルの内訳は、BTCが35.4億ドル（減少分の43%）、SOLが23.8億ドル（同29%）、HYPEが14.7億ドル（同18%）、ETHが11.6億ドル（同14%）で、本体市場が減少分の82.2%を占めます。増加した銘柄があるため、銘柄別の寄与の合計は100%を超えます（注8）。SOLは前週の8/27に1日で12.6億ドルを取引した反動で6割減となりました。xyz市場では前週に2.8倍へ増加したNVIDIA（-70.5%）が3.5億ドルまで減少し、前々週の4.2億ドルを下回りました。増加側では、PONSが1.0億ドルから8.6億ドルへ8.4倍になり、本体市場で10位に入りました。PONSはRobinhood Chain上で動くトークン発行基盤のトークンで、9/1の24時間手数料は473万ドルと、Hyperliquid・Polymarket・Fomoの3サービスの合計465万ドルを上回ったと報じられています（報道ベース。出典: Yahoo Financeの報道）。対象週中に価格は約0.46ドルから約0.81ドルへ77%上昇しました（出典: Hyperliquid公式データ、注4）。ZEC（24.0億ドル、+9.5%）はSOLを抜いて4位に上がりました。

4. HYPE｜上場来高値89.60ドルの週に、ステーキング解除待ちは半減