対象期間: 8/31（月）〜9/6（日） / データ取得日: 2026-09-07（月） / 公開日: 2026-09-08（火）
本レポートは、特定の発行体やサービスの利用を推奨するものではありません。ステーブルコインを定点観測の対象とするのは、トークン化された資産の中で発行規模が最も大きく、発行量・流通チェーン・使われ方の変化を数字で観測できるためです。オンチェーン金融のいまを掴むための市場観測レポートとして、読者のみなさま向けに毎週発行します。数値は公開データの当社集計に基づく情報提供であり、投資勧誘・投資助言を目的としません。
目次
- 円建てステーブルコイン
- ドル建てステーブルコイン（全体と定点10銘柄 / USDC / USDT / 価格ウォッチ）
- 1週間の出来事
- 世界21の金融機関がドル建てステーブルコインの新会社設立を発表、東アジアからは三菱UFJ銀行が参加
- EthenaがUSDe建ての決済アプリ「Ethena Pay」をAvalanche上で提供開始
- Circle社長が米下院でGENIUS法の完全実施とCLARITY法の成立を要請
- アナリストコメント
1. 円建てステーブルコイン｜JPYCの流通が6.0億円減少、減少はKaia上に集中し同額が未流通分（集計上の発行体管理分）へ移動
円建ての残高は合計232.5億円で、前週から6.3億円（-2.6%）減少しました（注5）。
| 銘柄 | 発行者と型 | 残高（9/7時点） | 前週差 |
|---|---|---|---|
| JPYSC | SBI新生信託銀行（信託型） | 200.3億円 | -0.3億円（-0.2%） |
| JPYC | JPYC株式会社（資金移動業型） | 流通21.4億円 | -6.0億円（-21.8%） |
| GYEN | GMO-Z.com Trust Company（米国の信託会社） | 9.7億円 | 増減なし |
| その他 | CJPY等 | 1.1億円 | — |
JPYCの流通残高は21.4億円（前週比-21.8%）となり、2週連続で減少しました。減少はKaia上に集中しており、Kaia上の流通は18.1億円から11.9億円へ6.2億円減少した一方、Polygon上は0.2億円増加し、Ethereum上とAvalanche上はほぼ変わりませんでした。Kaia上の発行量35.0億円はブロックチェーンの記録の直接照会で前週から変わっていません。集計元が「未流通（発行体の管理分）」に分類している2つのアドレスの残高を照会すると、対象週の7日間で合計6.2億円増加しており、流通の減少分と一致します（注5）。発行量が変わっていないため焼却は記録されておらず、この週に起きたのは、市場に出回っていたJPYCが集計上の発行体管理分へ移る動きです。減少は対象週の7日間すべてで続き、1日あたりの減少幅は週の前半が最も大きくなりました。送金の動きを見ると、対象週のKaia上のJPYC送金は9,161件・約29.9億円で、前週の9,380件・約5.7億円から件数は約2%減少し、送金額は5.2倍に増加しました（Dune上の当社集計、注5）。1件あたりの平均送金額は約6.1万円から約32.6万円に上昇しており、まとまった単位の送金が増加した週です（当社とJPYC社の関係の開示は注9）。
首位のJPYSCは200.3億円で、前週から0.3億円（-0.2%）減少しました。ブロックチェーンの記録では、対象週に発行が4件（8/31〜9/3の平日午前、計0.5億円）、償還が1件（9/4昼、0.8億円）記録されており、差引で0.3億円の減少です（注5）。7月下旬以降の償還は毎週金曜の日中に1件ずつまとめて記録されており、対象週の償還も金曜1件の型は同じです。ただし金額は前4週の5.6〜6.0億円から0.8億円へ縮小し、発行も前4週は週合計で5.5〜6.3億円（うち5億円台の大口が毎週1件）だったのに対し対象週は計0.5億円で、週次の発行・償還の規模が細った週です。Ethereum上の発行量を照会した値は、集計値と1円単位で一致しています。
GYENは9.7億円で、2週続けて残高の動きがありませんでした。発行体は2026年5月にGYENの発行終了と新規購入の停止を発表しており、2026年11月11日を期限とする償還（1GYEN=1円）の期間中です（出典: 発行体の告知、2026年5月15日）。
13週前の6月6日時点では、円建ての合計は約39.6億円でした（注5）。円建て市場の規模は3か月で約5.9倍になっており、この拡大はJPYSCの登場1件でほぼ説明できます。JPYSCは円建て合計の86%を占めています。