米連邦第6巡回区控訴裁が予測市場Kalshiに不利な判断。スポーツイベント契約はスワップに当たらず州規制の対象とする方針

米連邦第6巡回区控訴裁判所の裁判官団は、予測市場プロバイダーであるKalshi（カルシ）が扱うスポーツ関連のイベント契約について、スワップ取引には該当しないとの判断を下しました。この判断により、当該契約は連邦政府による規制監視の対象外となり、各州の規制に従う必要があるとされています。複数の控訴裁判所で同様の厳しい判断が続いており、予測市場における契約の法的位置づけを明確化する動きとして重要視されます。

スワップ非該当による連邦規制監視からの除外

米連邦第6巡回区控訴裁判所の裁判官団は、予測市場で取引されるスポーツ関連イベント契約が、金融取引におけるスワップには該当しないと判断しました。Kalshiは将来のイベント結果を取引対象とする予測市場プラットフォームとされていますが、今回の判断によって、スポーツ分野の契約は連邦機関による直接的な規制監視の枠組みから外れることになります。

州規制への服従と予測市場への影響

連邦法に基づくスワップ取引と認められなかったことにより、Kalshiのスポーツ関連契約は米国の各州が定める規制の管轄下に置かれることになります。別の控訴裁判所でもKalshiに対して不利な判断が示されており、連邦規模での一元的な監督ではなく、州ごとの個別規制への準拠が求められる可能性が高まっています。予測市場を取り扱う事業者にとっては、提供するイベント契約の性質によって適用される規制体系が大きく分かれる事例となったと見られます。

ポイント

• 米連邦第6巡回区控訴裁判所が、予測市場プロバイダーKalshiに対して不利な判断を下しました。
• スポーツ関連イベント契約はスワップ取引に該当せず、連邦規制の監視対象にはならないと判断されました。
• 当該契約が連邦規制の管轄から外れ、各州の規制対象となることが示されました。
• 別の控訴裁判所に続いて同様の判断が下されたことで、予測市場におけるイベント契約の法的位置づけが厳しく問われている点で注目されます。