SecuritizeとEthena LabsがBUIDL流動性ファシリティを開設。最大容量1億ドルに対し初期各2,500万ドル供給の方針

トークン化資産プラットフォームのSecuritizeとDeFiプロトコルを手がけるEthena Labsは、資産運用大手ブラックロック（BlackRock）のトークン化ファンド「BUIDL」を対象とした流動性ファシリティの提供を開始しました。本ファシリティにより、適格なBUIDL保有者はUSDCなどのステーブルコインとのスワップを24時間365日行うことが可能になります。最大容量は1億ドル規模と設定されているものの、開始時点ではUSDCとBUIDLがそれぞれ2,500万ドルずつ供給され、追加資金の拠出は条件付きとなる構造が採用されています。市場の取引時間に制約されないオンチェーン流動性の確保手段として、機関投資家向けの実用性を高める取り組みとして注目されます。

24時間取引の実現と流動性プールの構造

今回開設された流動性ファシリティは、適格なBUIDL保有者に対して、BUIDLとUSDCをはじめとするステーブルコインの交換を常時可能にする仕組みです。

ファシリティの総容量は最大1億ドルとされていますが、常時1億ドルの現金プールが用意されているわけではありません。初期の流動性としてUSDCが2,500万ドル、BUIDLが2,500万ドルの計5,000万ドル分が割り当てられて運用が始まります。上限である1億ドルに達するための追加資金供給は無条件ではなく、一定の条件に基づいて行われる設計となっています。

トークン化資産の換金性向上における意義

ブロックチェーン上で発行される現実資産（RWA：リアルワールドアセット）トークンにおいて、従来の金融市場が休業する夜間や週末でも流動性にアクセスできる環境の構築は重要な課題とされています。

今回の取り組みにより、適格な投資家は時間帯を問わずステーブルコインへの換金手段を得られることになります。一方で、利用可能な流動性は開始時点で各2,500万ドルにとどまり、追加供給も条件付きであることから、一度に大量の資金を移動させる際にはファシリティの稼働状況を確認する必要があると見られます。

ポイント

• SecuritizeとEthena Labsが、BlackRockのBUIDL保有者を対象とした最大容量1億ドルの流動性ファシリティを立ち上げました。
• 適格な保有者は、USDCなどのステーブルコインとBUIDLを24時間365日いつでも交換可能になります。
• 初期流動性はUSDCとBUIDLがそれぞれ2,500万ドルずつ配分され、常時1億ドルが利用可能なわけではなく追加供給は条件付きとされています。
• 従来の金融市場の営業時間外でもオンチェーン資産の換金性を担保するインフラとして注目されます。