暗号資産トレーダーが予測市場におけるリスクの高い取引を抑制し、より慎重な姿勢に転じていると見られます。BeInCryptoによるオンチェーン分析では、予測市場Polymarketでのクリプト関連のメーカー（積極的に資本を投じる取引参加者）活動が12月下旬と1月上旬に2度のピークを迎えた後に着実に減少していることが示されました。この活動の冷え込みはニッチな市場だけでなくビットコイン関連の取引にも及んでおり、トレーダーがプラットフォームを大量に離脱したというよりもリスク選好度が後退している可能性が指摘されています。
発表内容の詳細
BeInCryptoのアナリストは過去30日間のPolymarketにおける日次メーカー活動を分析しました。メーカー活動とはビットコインやイーサリアムの価格、ミームコイン、NFT、エアドロップなど、クリプト関連市場で積極的に注文を出し、資本をリスクにさらしたウォレットの活動を指します。
12月下旬に発生した最初のエンゲージメントの波は日次アクティブメーカー数は3万台後半に達し、続く1月上旬に発生した2回目でより強力な波は40,000〜45,000ウォレット付近でピークを迎えました。
しかし、1月9日以降この傾向は反転し、日次メーカー活動は1月中旬にかけて一貫して減少ました。現在2万台前半にまで戻った後、分析期間の終盤に急落したようです。
ビットコインに焦点を当てた市場も同様のパターンを示しました。ビットコインに特化したメーカーウォレットの活動は、12月下旬と1月上旬に強いエンゲージメントを見せた後に持続的に減少しました。1月18日までにアクティブなビットコインメーカーの数は2,875ウォレットにまで減少しており、以前の5桁のレベルから大幅に落ち込んでいます。この事実は活動の減速がプラットフォーム内で最も流動性が高く一貫して取引されているカテゴリーであるビットコインにまで及んでいることを裏付けています。
週次データによると、Polymarketは引き続き予測市場ユーザーの過半数を占めており、他の小規模な競合他社を圧倒しています。ピーク週（12月下旬と1月上旬）には、プラットフォーム全体の週次ユーザー総数は20万台後半から30万台前半に達しました。
総ユーザー数が比較的高水準を維持している一方で、クリプト市場におけるメーカーの参加が減少しました。この乖離は、トレーダーが予測市場全体から離脱したのではなく、資本を投じるタイミングや量についてより選択的になっていることを示唆しています。分析によると、流動性提供者（メーカー）は、より広範なユーザー数が減少する前に活動を抑制する傾向があると見られています。
編集部コメント
Polymarketにおけるメーカー活動の減少は、市場参加者が予測市場から離脱しているというよりも、ハイ・コンビクション活動を伴う取引を抑え、資本配分をより慎重に見直している兆しと捉えられそうです。特に流動性の高いビットコイン関連市場でも同様の動きが見られる点は、短期的な投機よりもリスク管理を重視する姿勢が広がっていることを示しています。こうした変化は、予測市場に限らず暗号資産市場全体のセンチメントを映す先行指標としても注目されるかもしれません。