ランプ政権のスコット・ベッセント財務長官は、2026年1月20日のインタビューで、日本の債券市場における「6標準偏差の動き」という歴史的な急変動が世界市場の混乱の主要因であるとの見解を示した。ベッセント氏は日本の当局に対し市場を落ち着かせるための行動を期待していると述べ、その後、日本の片山さつき財務大臣がダボスで開催された世界経済フォーラムで財政の持続可能性に向けた公約を発表した。この公約を受けて1月21日に日本国債（JGB）の利回りが全期間で後退し、市場は安定化した。この一連の動きは、米国がグリーンランド買収を巡る外交問題から世間の注意をそらす戦略的な意図があったと見られる。
発表内容の詳細
ヘッジファンド出身のベッセント財務長官は、1月20日のインタビューで、日本の債券市場の状況を「6標準偏差の動き（統計的にはほぼ想定外の水準）」と表現しました。これは、アメリカの10年物国債の金利が、短期間で0.5％（50ベーシスポイント）も動くのに相当すると指摘しています。
| 日本の市場状況 | この評価は現実に基づくとされ、日本の40年国債の利回りは2007年の導入以来初めて4%を超え、10年国債の利回りも1999年以来の高水準に達していました。 |
| 変動の背景 | 日本の債券の売り浴びせは、高市早苗首相が2月8日の解散総選挙を発表し、食料品に対する8%の消費税を2年間停止する計画を確認した後、激化しました。この動きは、日本の高い対GDP債務比率（200%）を巡る投資家の懸念を強めたとされています。 |
| 日本政府の対応 | ベッセント氏からの圧力があった後、日本の片山財務大臣はダボスで開催された世界経済フォーラムで、債務対GDP比率を「賢明な支出」と「戦略的な財政措置」を通じて削減し、公的財政の持続可能性を確保すると公約しました。この公約を受けて、1月21日にはJGB利回りが全期間で後退し、市場は安定化しました。40年債利回りはピークの4.2%超から4.15%に緩和しました。 |
ベッセント氏は、市場のボラティリティを日本の債券暴落に帰することで、トランプ政権によるグリーンランド買収を巡る欧州同盟国との対立から、ホワイトハウスへの非難をそらす役割を果たしました。ベッセント氏は、日本の状況はグリーンランド関連のニュースより前に起こっていたと述べています。
トランプ大統領は同時期、グリーンランド買収への反対を理由に、デンマーク、ノルウェー、スウェーデン、フランス、ドイツ、英国、オランダ、フィンランドの欧州8か国に対し10%の関税を課すと脅迫していました。
ベッセント氏は、アジアにおける米国の二大同盟国を異なる役割に配置しました。日本を「責任を吸収する役（スケープゴート）」とし、韓国を「投資をもたらすパートナー」として扱ったと見られます。韓国は日本よりも大規模な投資取引があったにもかかわらず、より穏当な扱いを受けました。
編集部コメント
日本国債の利回りが記録的な高水準となっていることが、国際的な文脈でも意識される局面となりました。結果として市場は落ち着きを取り戻しましたが、各国の金利や財政動向がグローバルなリスク選好に影響を与えやすい環境が続いていることも示唆されています。こうした動きは、株式や債券だけでなく、暗号資産市場における資金配分やボラティリティにも波及する可能性があり、マクロ環境の変化には引き続き注意が必要そうです。