2026年に入り、株式・金・米国債といった伝統的な資産をブロックチェーン上で扱う「トークン化」が理論的な概念から実際の製品へと移行しつつある。初期の段階では、リアルな通貨に裏付けられたステーブルコインが概念実証となり、その後、トークン化された米国債や金がオンチェーン市場で主要な例となっている。こうした中、暗号資産取引所Krakenは、トークン化された株式やETFの分野に参入。昨年後半にxStocksを運営するBacked Financeの買収に合意し、主要な米国株のトークン化バージョンを取引可能にした。Krakenはさらに、このxStocksを「Kraken Pro」で24時間体制で利用可能にし、従来の市場時間に縛られない取引環境を提供している。
発表内容の詳細
金融業界におけるトークン化活動は、投資家がすでに認識している資産に焦点を当てて進められています。
ステーブルコインが初期の概念実証として機能した後、トークン化は他の馴染みのある金融商品へと拡大しました。
特にトークン化された米国債は、オンチェーンのリアルワールド資産（RWA）市場で最大の事例の一つです。これらは政府保証の利回りを、より速く決済し、暗号資産と並行して保有できるデジタル形式で提供しています。金も同様に、信頼性の高い資産をブロックチェーン上で移動可能な形式に変換する形で進んでいます。
株式・ETFのトークン化
株式のトークン化は、ステーブルコインや米国債に比べてまだ初期段階にありますが、伝統的な資産をオンチェーンの仕組みに取り込む方向性が示されています。大手プラットフォームの一部がトークン化資産の提供を始めており、Krakenもそのリストに含まれています。
Krakenはトークン化された株式が勢いを増す中で、昨年後半にxStocksを運営するBacked Financeの買収に合意しました。KrakenのxStocksは、主要な米国株やETF（上場投資信託）のトークン化バージョンを取引する手段を提供しています。ラインナップには、Tesla、Nvidia、SPYx（S&P 500スタイルのエクスポージャー）、Coinbaseなどが含まれています。
株式やETFは、市場の開場・閉場、決済に時間がかかるなど、数十年間変わらない固定されたスケジュールで運営されてきました。これに対し、Krakenは最近、xStocksをKraken Proで終日利用可能にしました。これにより、取引は従来の市場時間に限定されず、暗号資産と同様に常時稼働（always-on）の世界で取引できる仕組みが導入されています。
編集部コメント
トークン化された金融商品は、もはや将来構想ではなく、実際に使われる段階へと進みつつありますね。
Krakenの動きは、単にトークン化資産を扱うというだけでなく、市場時間や決済サイクルに縛られてきた伝統的な株式取引を、暗号資産と同じ「常時稼働」の世界に持ち込む点に意義があります。今後は、規制や流動性といった課題を抱えつつも、トークン化された株式やETFがどこまで実需として受け入れられるかが焦点となりそうです。暗号資産と伝統金融の境界が曖昧になる中で、取引所が果たす役割も大きく変わりつつあります。