韓国銀行のシン・ヒョンソン総裁は、ポルトガルのシントラで開催された欧州中央銀行フォーラムにおいて、国債のトークン化が政府債務の発行や管理を大幅に簡素化するとの見解を示しました。シン総裁は、トークン化された国債や中央銀行デジタル通貨、商業銀行の預金トークンを単一のプラットフォーム上で稼働させる統合台帳のビジョンを提示しています。この取り組みは、韓国銀行が主導するブロックチェーン技術を用いたパイロットプロジェクトである漢江プロジェクトの拡張として推進される計画です。国債市場のデジタル化と決済プロセスの効率化に向けた、中央銀行による具体的なロードマップとして注目を集めています。
国債のトークン化がもたらす業務の効率化とエラー削減
シン総裁はパネルディスカッションにおいて、国債のトークン化を大きな見返りと表現し、国債市場のデジタル化がもたらす具体的なメリットを強調しました。すべてのプロセスをトークン化することで、担保の検証や口座への入金、適切なタイミングでの取引の取り消しといった一連の業務がスマートコントラクト（契約を自動実行するプログラム）を通じて直接処理できるようになり、運用ミスが大幅に減少すると指摘しています。さらに、現行のシステムでは取引の翌営業日に行われる決済が、アトミック決済（資産の移転と支払いを同時かつ即時に完了させる仕組み）によって瞬時に完了するため、決済リスクの軽減や市場の流動性コストの削減が期待されます。
統合台帳計画の拡張と国際決済との連携
韓国銀行が推進する漢江プロジェクトは、中央銀行マネーや商業銀行の預金、そして国債などの資産を単一のプラットフォームに統合する統合台帳（複数の異なる資産や通貨を同一の分散型台帳上で管理・決済する仕組み）の構築を目指しています。シン総裁は、トークン化された通貨を取引条件や実行ルールを自律的に内包するスマートマネーと定義し、これにより従来の金融取引を超える安定性と効率性が実現できると説明しました。さらに、このデジタル通貨システムを国際的な共同決済実験であるアゴラプロジェクトと連結する構想も明かされました。これにより、外国人投資家が韓国国債を購入する際に必要となる外貨送金、両替、証券決済といった複数のステップを単一の取引に圧縮することが可能となり、グローバルな金融取引の利便性が向上するとされています。
金融業界におけるリアルワールドアセット市場の現状と今後の計画
実世界資産（ブロックチェーン外に存在する現実の資産をトークン化したもの）のトークン化市場において、国債は最も規模の大きいカテゴリーとして成長を続けています。データプロバイダーであるアールダブルエー・ドット・エックスワイジーの統計によると、米国財務省証券のトークン化市場は146億ドルに達し、市場全体の約46パーセントを占めています。国際決済銀行が発表した報告書でも、国債のトークン化は市場の効率性を高め、金融イノベーションを支援する役割を果たすと評価されています。韓国銀行は、2026年後半に漢江プロジェクトのフェーズ2を開始する予定であり、デジタル通貨システムが持つプログラム機能を活用して、電気自動車の充電インフラ補助金や公共セクターの運営費といった国家資金の執行テストを行う計画です。
ポイント
- 韓国銀行のシン・ヒョンソン総裁が欧州中央銀行フォーラムで国債のトークン化と統合台帳のビジョンを提示しました。
- 国債のトークン化により、担保検証や決済プロセスが自動化され、業務エラーや決済リスクが大幅に削減されると期待されています。
- 統合台帳計画は韓国銀行のパイロットプロジェクトである漢江プロジェクトの拡張として進められ、国際決済プロジェクトであるアゴラプロジェクトとの連携も模索されています。
- トークン化された国債は実世界資産市場で最大のシェアを占めており、市場の効率化を推進する重要な要素として注目されています。
- 韓国銀行は2026年後半にプロジェクトのフェーズ2を開始し、国家資金の執行におけるプログラム機能の実証実験を行う予定です。